金融政策コミュニケーションと社会的アイデンティティに関するランダム化比較試験の実証研究について、中央銀行の政策伝達効果を分析したものです。
この研究では、ランダム化比較試験（RCT）を用いて金融政策コミュニケーションが家計のインフレ期待や経済行動に与える影響を分析しています。約20,000人の米国個人を対象とした大規模調査により、連邦公開市場委員会（FOMC）声明の実際の文書を読むことと、連邦準備制度理事会のインフレ目標について単純に説明を受けることが、期待値に与える平均的効果がほぼ同等であることが明らかになりました。一方、FOMC会議に関するニュース記事を読んだ場合の予測修正幅は約半分程度にとどまることが判明しています。
この研究は米国経済学会のRCT登録簿（#AEARCTR-0003649）に登録されており、社会的アイデンティティの要素も考慮した分析設計となっています。特に金融リテラシーの役割が重要で、情報提供の効果は金融リテラシーの高い回答者により強く現れる一方、金融リテラシーの低い一般市民は追加的な説明を提供する処理にのみ反応することが示されています。
研究結果は、中央銀行が一般市民にコミュニケーションを行う際の課題を実証的に明らかにしており、単なる事実情報ではなく説明的な情報を提供することの重要性、金融リテラシーの役割の重要性を示しています。インフレ期待の外生的変動は家計支出にその後の影響を与えることから、中央銀行がより広範囲の一般市民とどのようにコミュニケーションを取るべきかに関する政策的含意も提示されています。
記事は、金融政策の効果的な伝達には社会的アイデンティティと金融リテラシーを考慮した戦略的コミュニケーションが不可欠であると結論づけています。