サプライチェーンを介した企業の支出行動の連関
概要
日本の製造業の生産ネットワークデータを用い、サプライチェーン上での企業の支出行動の連関を、設備投資と賃金設定の両面から実証分析した日本銀行ワーキングペーパー。海外需要ショックを起点とする賞与の連関、下流企業の投資動向による設備投資への影響、頂点企業の動向による所定内賃金決定への影響を示し、製造業大企業を起点とした重層的なサプライチェーン構造を考慮する重要性を論じている。
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要点
- 一時的な海外需要ショックを起点に、サプライチェーン内で賞与が連関する。
- 設備投資は、国内外のサプライチェーン下流における投資動向の影響を受ける。
- 所定内賃金の決定は、属するサプライチェーンの頂点企業の動向に影響される。
- 企業動向の分析では、製造業大企業を起点とした重層的な構造の考慮が重要である。
概要
本稿は、日本銀行ワーキングペーパーシリーズに掲載された「サプライチェーンを介した企業の支出行動の連関」である。2026年8月12日付で、青木浩介、安達孔、小野泰輝、倉知善行、豊田融世が執筆した。
わが国製造業の生産ネットワークデータを用い、サプライチェーン上で企業の支出行動が連関する仕組みを、設備投資と賃金設定それぞれの面から実証的に分析している。
影響
分析結果を踏まえ、わが国の景気のダイナミクスを捉えるには、製造業大企業を起点とした重層的なサプライチェーン構造を考慮して企業動向を分析していくことが重要だと示している。
詳細
第一に、一時的な海外需要ショックを起点とした、サプライチェーン内での賞与の連関を確認した。第二に、より幅広い経路を通じた連関として、企業の設備投資が、国内・海外を問わず、サプライチェーン下流の投資動向に影響を受けることを明らかにした。
さらに、企業の所定内賃金の決定が、その企業が属するサプライチェーンの頂点企業の動向に影響を受けることを示した。論文の内容や意見は執筆者個人に属し、日本銀行の公式見解ではない。