中东局势升级对世界经济和国际商品市场的影响｜第2章2026年上半年世界经济：中东局势与AI投资主导美国经济

本章根据中东局势的动向及其影响，按主要国家和地区梳理2026年上半年的世界经济。美国消费增长放缓，但在AI相关需求推动下，民间设备投资扩大，经济保持扩张趋势。中国消费和固定资产投资疲弱，尽管生产活动和货物出口相对强劲，但在内需停滞背景下，经济温和放缓。

美国2026年1至3月实际GDP增长率按季度环比年率计算为2.1%，GDP缺口约为需求超出供给1.0%。支撑经济的主要因素不是个人消费，而是AI相关投资；在物价上涨削弱家庭购买力的情况下，增长结构偏向投资。

亚洲方面，在全球AI需求背景下，韩国温和复苏，台湾以外需为中心扩大。印度尼西亚在内需支撑下温和复苏，印度经济扩张；泰国虽有所回升，但消费增长未能加快。欧洲方面，西班牙和意大利等南欧国家带动欧元区回升，英国也实现复苏。

家庭受到的影响因收入阶层而大不相同。股价上涨支撑了持有较多股票的高收入阶层消费，但随着资产更加集中于少数人，推动消费的效果可能减弱。低收入和中等收入阶层在食品、住房、公共事业费、汽油和医疗费等生活必需品上的负担比例较高，物价上涨和收入环境恶化挤压了实际购买力。

在住房市场，以30年固定利率6%购买中位数价格为41.4万美元的标准住房，被认为对包括中等收入阶层在内的65%的家庭而言十分困难。价格上涨和高利率阻碍了年轻人首次购房，住房购买困难正成为社会问题。

AI投资集中在推动增长的同时，也给就业和地区基础设施带来两面性。以AI为理由公布的裁员人数在2026年1月至5月的5个月内达到8.8万人；在数据中心集中地区，电力需求、电费和用水可能带来负担。2026年1至3月，由于居民反对，至少75个、金额约为1,300亿美元的建设项目中断或延迟。

对企业而言，关税调整、移民劳动力减少、能源价格和不确定性成为招聘与投资决策的考量因素。在北美，USMCA联合审查未能达成协议，以该协定为前提构建的供应链连续性变得不明朗。在政策运作方面，如何抑制关税造成的物价上涨，同时促进国内生产、能源供应和住房供应，成为一项课题。

美国个人消费自2025年下半年起，主要受商品消费影响而增长势头放缓。服务消费占个人消费总额的69%，非耐用品占20%，耐用品占11%。2026年春季，物价上涨超过工资上涨，实际工资增长率时隔3年转为负增长。就业人数自2026年3月起连续3个月增加，但职位空缺和招聘低迷，失业率保持在4.3%至4.4%。

个人所得税退税原则上以4月15日为申报截止日，从电子申报到收到退税约需3周。截至2026年5月，平均退税额比上年增加337美元，退税进度约为九成。不过，计划领取退税者的用途有52%为“储蓄”，显示出优先用于弥补家庭收支而非消费的倾向。

AI相关投资集中于数据中心、信息设备、软件、冷却设备、电力基础设施和高速网络。超大规模云服务商包括Alphabet、Amazon、Meta、Microsoft和Oracle五家公司，数据中心尤其集中在弗吉尼亚州和得克萨斯州。企业收益保持稳健，但对AI需求的依赖正成为经济波动因素。

在贸易政策方面，美国联邦最高法院于2026年2月20日裁定，依据IEEPA采取的关税措施违法，征收于2月24日停止。政府作为替代措施，依据《贸易法》第122条实施为期150天的10%附加关税；在301条调查中，政府提出根据禁止强迫劳动产品进口的实施情况，征收10%或12.5%的方案。IEEPA关税总额为1,660亿美元，退税将针对尚未结算部分等分三个阶段推进。

USMCA于2020年7月1日生效，并于2026年7月迎来联合审查。根据协定条文，协定将于2036年自动失效；但如果三国同意继续实施，则将从达成协议之日起延长16年。在与墨西哥的谈判中，政府提出将整车区域内增值标准从75%提高至82%，其中50%为美国部分。

在按品目征收的关税方面，政府提出自2026年7月31日起对药品征收100%的附加关税；但对获批在美国国内建设工厂计划的企业，优惠税率为截至2030年4月1日的20%，对签署药价最惠国协议的企业，优惠税率为截至2029年1月20日的0%。仿制药等被排除在外。