2026年7月经济报告：温和复苏与中东风险
概述
内阁府判断，2026年7月日本经济虽在温和复苏，但仍需密切关注中东局势的影响。个人消费、设备投资、出口和就业均出现回升或改善，企业利润也有所改善。另一方面，生产持平，住宅建设走弱，金融资本市场波动和海外经济的不确定性构成下行风险。日本政府将推进应对物价上涨的措施，减轻燃料油、电力和城市燃气费用负担，确保原油稳定供应，并灵活执行补充预算；同时将与日本银行协作，力争持续稳定地实现2％的物价稳定目标。
要点
- 经济形势判断与上月相比维持不变。
- 就业和收入的改善预计将支撑经济复苏。
- 中东局势和金融市场波动是主要下行风险。
- 日本银行表示，将把短期利率维持在1.0％左右。
概述
内阁府概括称，2026年7月日本经济“经济虽在温和复苏，但有必要关注中东局势的影响”。个人消费正在回升，设备投资也在回升。出口出现复苏迹象，就业形势正在改善。
另一方面，生产持平，住宅建设走弱。企业利润有所改善，但企业对未来的判断略显谨慎，消费者物价温和上涨。世界经济也在部分地区仍显疲软的同时出现回升，但包括中东局势在内的不确定性持续存在。
展望未来，就业和收入环境的改善以及各项政策有望支撑温和复苏。但仍有必要持续研判中东局势和金融资本市场波动对国内外经济的影响。
主要数据
- 报告日期
- 2026年7月29日
- 日本银行无担保隔夜拆借利率引导水平
- 1.0％左右
- 日本银行物价稳定目标
- 2％
- 完全失业率（2026年5月）
- 2.5％
- 经常利润同比（2026年1月至3月）
- 增加14.6％
- 新建住宅开工户数年率（2026年5月）
- 75.7万套
影响
对家庭而言，实际总雇员收入的温和增长将支撑消费，但物价上涨和消费者信心走势将影响购买力和支出的持续性。燃料和能源价格波动也可能影响生活成本。
对企业而言，在利润改善和劳动力短缺的背景下，设备投资和节省人力的应对措施仍有推进空间。但由于警惕海外需求、原材料和燃料采购以及金融市场波动，未来投资和经营状况判断容易趋于谨慎。
在政策运行方面，如何在维持国内复苏的同时，迅速应对源自海外的供应约束和市场波动将成为课题。对于地区经济，公共投资预计将保持坚挺，为需求提供支撑。
详情
从需求面看，2026年1月至3月私人最终消费支出的实际值较上季度增长0.3％，5月零售业销售额较上月增长1.7％。设备投资在2026年1月至3月较上季度下降2.0％，但机械订单正在回升，预计2026年度计划将增加。公共投资方面，2025年度补充预算追加约2.5万亿日元，补充后较上年度增长2.3％。
企业利润方面，2026年1月至3月经常利润同比增长14.6％，制造业增长42.9％，非制造业增长1.4％。破产案件数从5月的780件增至6月的1,021件，负债总额从1,211亿日元增至1,331亿日元。全行业就业人数判断DI为－37，劳动力短缺感处于较高水平。
物价方面，6月国内企业物价较上月上涨0.4％，消费者物价中剔除生鲜食品和能源后的综合指数同比上涨1.6％。金融方面，无担保隔夜拆借利率处于0.97％区间，长期利率在2.6％区间至2.8％区间之间变动，全国银行贷款平均余额同比增长6.3％。
日本政府依据7月21日经内阁会议决定的《基本方针2026》，将在“负责任的积极财政”方针下，一体化追求“强劲经济”和财政可持续性。为应对中东局势，将推进缓和燃料油价格剧烈波动、减轻电力和城市燃气费用负担、替代采购、必要时投放储备物资、稳定供应重要物资以及灵活执行补充预算。日本政府与日本银行将协作，在确认工资和物价良性循环的同时，力争实现物价稳定目标。
海外方面，美国2026年1月至3月国内生产总值较上季度增长0.5％，中国2026年4月至6月国内生产总值同比增长4.3％，台湾在2026年1月至3月增长14.5％，印度同期增长7.8％。美国政策利率维持在3.50％至3.75％，欧洲中央银行存款便利利率维持在2.25％，英格兰银行政策利率维持在3.75％。