2026年度年次经济财政报告：迈向增长型经济全面转型的课题｜第8章增长预期与温和物价上涨推动企业投资
概述
日本内阁府调查显示，预期市场规模和经济增长较高的企业更积极进行设备投资；对温和物价上涨的预期以及价格转嫁的推进，也往往会提升投资意愿。另一方面，对未来的担忧、预算不足和人手不足抑制投资。为促进企业资本积累和加薪，提高可预见性并维持有利于价格转嫁的经济环境十分重要。
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要点
- 增长预期推动设备投资。
- 对温和物价上涨的预期也有助于投资。
- 许多企业积极开展维护更新、省力化以及人工智能、数字化投资。
- 对未来的担忧和人手不足成为投资制约。
概述
利用日本内阁府的“关于提升生产率举措的企业动向调查”，分析了企业经济认知与设备投资之间的关系。
统计结果确认，预计市场规模或日本经济实际增长率较高的企业，往往会增加一年后和五年后的设备投资计划。预计物价温和上涨的企业投资意愿也较高；物价上涨预期过低或过高时，这种意愿都会受到抑制，呈现倒Ｕ形关系。
主要数据
- 问卷回收期间
- 2026年2月27日至3月13日
- 因人手不足等无法运转的设备“大量存在”的企业
- 6.0％
- 因人手不足等无法运转的设备“略有存在”的企业
- 28.7％
影响
维持增长预期、易于价格转嫁的条件以及稳定温和的物价上涨，不仅有助于企业设备投资，也会带动加薪，并可能促进资本存量积累和中长期经济增长。
投资促进措施需要结合制造业与非制造业、大中型企业与中小企业之间的差异，以及人手不足等情况进行设计。
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企业投资意愿中，维护更新最强，其后依次是省力化、人工智能、数字化和软件，以及产能扩张。省力化方面，网页、信息技术相关软件和系统的导入增加尤为显著；制造业也推进了生产自动化。另一方面，可持续发展目标相关投资相对低迷。
越是认为价格转嫁变得容易的企业，越积极进行设备投资。原材料和能源方面，认为“转嫁稍微变容易”的企业占45.5％；人工成本方面占37.7％。人工成本仍比原材料等更难转嫁。
犹豫投资的主要原因是预算不足、对未来的担忧、预期业务扩张不足和人才不足。小规模企业的云会计数据以资本金不足一千万日元的17,183家企业为对象，核查了2021年至2024年的费用等情况，发现人工成本增幅低于销售额增幅。