资金循环（日美欧比较）（2026年第一季度）
概述
这是日本银行调查统计局使用截至2026年3月底的数据，对日、美、欧主要部门进行比较的资料，内容包括金融机构金融资产和负债构成、家庭金融资产构成、民营非金融企业金融负债构成，以及主要部门资金盈余或短缺。此外，资料还以日美比较形式列示投资信托、养老基金和保险的金融资产构成。分类原则上依据日本资金循环统计，并说明其与美国、欧元区部门及交易项目的对应关系和注意事项。
要点
- 家庭金融资产构成在日、美、欧之间存在差异，例如日本现金和存款占47.2%，美国股票等占43.4%。
- 民营非金融企业的金融负债在日、美、欧均以股票等为最大项目，但其占比为美国72.9%、日本63.2%、欧元区57.7%。
- 在投资信托的金融资产构成中，日本以对外证券投资42.7%为最大项目，美国以股票等60.6%为最大项目。
- 在养老基金中，日本的对外证券投资占22.9%，美国的股票等占32.1%；在保险中，日本和美国均以债务证券为最大项目，占比分别为39.4%和43.0%。
概述
本资料《资金循环的日美欧比较》由日本银行调查统计局编制，是比较日、美、欧以及日、美主要部门的资料。Ⅰ．日美欧比较涉及金融机构金融资产和负债构成、家庭金融资产构成、民营非金融企业金融负债构成，以及主要部门的资金盈余或短缺；Ⅱ．日美比较涉及投资信托、养老基金和保险的金融资产构成。各项比较的数据均截至2026年3月底。
资料由图表1至7及注释构成，展示金融资产和负债的余额及构成比。构成比是各部门金融资产或金融负债合计所占的比例。“其他合计”定义为扣除现金和存款、财政贷款资金存款（仅限日本）、贷款和借款、债务证券、投资信托、股票等、保险和养老金及标准化担保后的剩余部分。图表中未列示余额较小的部分项目。
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图表1-1显示，金融机构金融资产合计为日本4,618万亿日元、美国151.5万亿美元、欧元区98.7万亿欧元。日本的存款类机构为2,427万亿日元，保险和养老基金为679万亿日元，其他金融机构为1,511万亿日元。美国的存款类机构为29.7万亿美元，保险和养老基金为44.4万亿美元，其他金融机构为77.4万亿美元。欧元区的存款类机构为39.0万亿欧元，保险和养老基金为12.7万亿欧元，其他金融机构为47.0万亿欧元。资产项目包括现金和存款、贷款、债务证券、投资信托、股票等、保险和养老金及标准化担保，以及其他合计。日本的其他金融机构合计包括证券投资信托、其他金融中介机构、非中介型金融机构和公营专属金融机构。
图表1-2显示，金融机构金融负债合计为日本4,654万亿日元、美国157.0万亿美元、欧元区99.3万亿欧元。日本的存款类机构为2,525万亿日元，保险和养老基金为698万亿日元，其他金融机构为1,431万亿日元。美国分别为30.9万亿美元、45.1万亿美元和81.0万亿美元。欧元区分别为38.9万亿欧元、12.4万亿欧元和48.0万亿欧元。负债项目包括现金和存款、借款、债务证券、投资信托、股票等、保险和养老金及标准化担保，以及其他合计；此外，仅日本还列示财政贷款资金存款。
图表2比较了家庭金融资产合计。日本为2,386万亿日元，其中现金和存款占47.2%，股票等占16.7%，投资信托占6.9%，保险和养老金及标准化担保占25.7%，债务证券占1.5%，其他合计占3.2%。美国为141.6万亿美元，其中股票等占43.4%，保险和养老金及标准化担保占24.5%，投资信托占13.3%，债务证券占4.3%，现金和存款占10.7%，其他合计占2.5%。欧元区为35.5万亿欧元，其中现金和存款占31.1%，股票等占25.5%，保险和养老金及标准化担保占26.5%，投资信托占12.1%，债务证券占2.8%，其他合计占2.0%。
图表3比较了民营非金融企业的金融负债。日本为2,746万亿日元，其中股票等占63.2%，借款占21.5%，债务证券占3.3%，其他合计占12.0%。美国为117.9万亿美元，其中股票等占72.9%，债务证券占7.6%，借款占4.7%，其他合计占14.8%。欧元区为56.4万亿欧元，其中股票等占57.7%，借款占25.9%，债务证券占3.5%，其他合计占12.9%。欧元区的数据为包括民营非金融企业和公营非金融企业在内的非金融企业构成。图表4以名义国内生产总值占比表示日美民营非金融企业、一般政府、家庭、海外，以及欧元区非金融企业、一般政府、家庭和区外从2005财年至2025财年的资金盈余或短缺。
Ⅱ．日美比较的图表5至7显示各类金融机构的金融资产构成。投资信托在日本为467.4万亿日元，其中对外证券投资占42.7%，股票等占31.6%，其他合计占8.9%，债务证券占7.3%，投资信托占4.2%，贷款占4.9%，现金和存款占0.4%。美国为45.1万亿美元，其中股票等占60.6%，债务证券占29.8%，贷款占6.8%，其他合计占1.6%，现金和存款占0.6%，投资信托占0.6%。美国统计不区分国内证券和海外证券，不设对外证券投资交易项目。
养老基金在日本为178.5万亿日元，其中对外证券投资占22.9%，债务证券占21.9%，投资信托占20.9%，股票等占12.1%，其他合计占10.1%，现金和存款占7.3%，贷款占4.9%。美国为29.6万亿美元，其中股票等占32.1%，投资信托占20.5%，其他合计占10.9%，债务证券占11.3%，贷款占12.8%，养老基金对养老责任人的债权占12.2%，现金和存款占0.2%。保险在日本为500.5万亿日元，其中债务证券占39.4%，对外证券投资占20.3%，股票等占8.5%，贷款占6.7%，投资信托占4.3%，现金和存款占2.8%，其他合计占17.8%。美国为14.8万亿美元，其中债务证券占43.0%，股票等占12.6%，投资信托占12.1%，贷款占8.0%，现金和存款占1.6%，其他合计占22.7%。分类原则上依据日本资金循环统计，并列示美国和欧元区部门及交易项目的对应关系。