この記事は、日本のノンバンク（非銀行金融）セクターの規模と特徴を国際比較の観点から分析したものです。
主要なポイント
1. 日本のノンバンクセクターの規模
- 総資産：580兆円（GDP比103%）
- 銀行部門比：40%（銀行1,450兆円）
- 構成：保険250兆円、年金170兆円、投信110兆円
- 10年間成長率：+65%（銀行は+15%）
2. 国際比較での位置づけ
- 米国：ノンバンク比率75%（銀行を大幅に上回る）
- EU：同55%（投資ファンド中心）
- 中国：同45%（急成長も規制強化）
- 日本：同40%（先進国で最も銀行優位）
3. セクター別の特徴
- 保険：生保が突出、超長期運用で国債保有
- 年金：GPIFが世界最大、株式比率上昇
- 投信：個人向け拡大もREIT偏重
- その他：FinTech、ノンバンク融資は限定的
4. 金融仲介における役割
- 企業金融：直接金融比率25%（米国65%）
- 家計資産：預金偏重54%（投信は8%）
- リスクマネー：VC投資額は米国の1/50
- 国債保有：ノンバンクが45%保有
5. 政策的含意とリスク
- 成長促進：資産運用業の育成が急務
- リスク分散：銀行集中リスクの軽減必要
- 規制対応：NBFIへの国際規制強化に備え
- 金融安定：相互連関性のモニタリング強化
記事は、日本の金融システムの発展には、ノンバンクセクターの一層の成長と機能強化が不可欠であり、「貯蓄から投資へ」の実現に向けた構造改革が必要と結論づけています。