财务省宣布了第438回流动性供给入札的发行计划，这是为了确保国债市场流动性而实施的重要市场操作。
发行计划详情
基本参数
- 发行预定额：约6,500亿日元
- 招标日期：令和7年9月12日
- 结算日期：令和7年9月17日
- 对象债券：2年期、5年期、10年期国债
分配计划
- 2年期国债：2,000亿日元
- 5年期国债：2,500亿日元
- 10年期国债：2,000亿日元
市场背景
实施目的
- 增强国债二级市场流动性
- 缓解特定期限国债供需失衡
- 支持市场做市商功能
- 稳定收益率曲线
当前市场状况
- 部分期限国债出现供给不足
- 回购市场特定债券费率上升
- 外国投资者需求增加
- 日银政策调整带来的不确定性
参与条件
合格投标者
- 国债市场特别参与者（Primary Dealers）
- 符合条件的金融机构
- 满足最低投标额要求（100亿日元）
投标方式
- 采用荷兰式拍卖
- 价格竞争投标
- 非竞争性投标额度：发行额的20%
预期效果
市场影响
- 改善特定期限国债的可获得性
- 降低回购市场的紧张状况
- 支持衍生品市场对冲需求
- 促进国债市场健康发展
政策协调
此次流动性供给与日本银行的市场操作相配合，共同维护金融市场稳定。财务省将根据市场状况灵活调整供给规模。