日银评论：私募基金的最新动向
研究概要 日本银行于2025年9月12日发布了关于私募股权（PE）基金和私募债务（PD）基金最新动向的分析报告。执笔者为金融机构局的竹村启太、岩村由子、沓脱诚。
PE基金现状 全球金融危机后以美国为中心扩大管理资产的PE基金面临以下挑战：
- 业绩恶化: 受海外利率上升导致投资对象企业估值下降影响，业绩表现疲软
- 出售延迟: 投资对象企业的出售过程出现延迟
- 市场环境变化: 金融紧缩周期对投资策略产生影响
PD基金动向 私募债务基金保持相对稳健状况：
- 盈利能力: 在丰厚放贷利差支撑下业绩表现稳健
- 竞争加剧: 市场参与者增加导致竞争激烈
- 利差收窄: 受竞争加剧影响利差呈现收窄趋势
投融资对象企业状况 PE・PD基金投融资对象企业面临复合性状况：
- 维持业绩: 整体上维持稳健业绩
- 利息负担增加: 利率上升导致利息支付负担增加
- 信用质量风险: 需要密切关注信用质量动向
对国内金融机构的影响 日本银行和国内机构投资者参与扩大，对日本金融体系的影响令人担忧：
- 关联性扩大: 通过投融资与PE・PD基金的关联性不断提高
- 系统性风险: 对金融体系的潜在影响扩大
- 监控体系: 需要密切关注今后动向的必要性提高
本评论从日本货币政策当局的视角，提供了关于私募基金市场增长及伴随风险变化的见解。